我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，车享值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。

摘要：家电今年两会期间，家电潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。其中，月内科技创新再贷款支持高新技术企业、月内专精特新中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技创新企业，该资金也能够起到一定杠杆作用，央行在2023年8月新闻发布会上披露，截至2023年6月末，科技创新再贷款余额3200亿元，撬动金融机构发放科技型企业贷款约1.75万亿元。

其中，多次2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，多次延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。在企业生命周期的不同阶段，缺电其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，缺电在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。今年两会期间，车享潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，车享也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。

2)信贷方面，家电一方面通过定向降准、MPA考核或结构性工具，继续引导银行增加对普惠小微的定向支持。近几年我国商业银行设立了多种创新型信贷产品如技术提升支持贷款、月内大中型企业固定资产购置贷款、科创贷等。

截至2023年末，多次全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，多次是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。

另外，缺电商业银行存续的绿色债总规模为5001.6亿元，共102只，存续的双创债总规模为110亿元，共4只。此外，车享央行通过MPA体系及其他考核机制进行定向引导。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，家电即金融机构先向相关领域投放贷款，家电再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，月内货政司创设相关结构性政策工具，月内信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。

截至今年2月末，多次超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。试点阶段，缺电单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

(责任编辑：襄樊市)